绝色诱惑
岁末年头，ODM代工行业龙头们动作不停。
1月初，华勤时代（603296）通知其全资子公司告捷收购豪成智能科技75%的股份，此举旨在加快其在机器东谈主业务规模的布局。时辰再往前推，2024年年底，闻泰科技（600745）一次性出售旗下9家ODM业务公司，以鸠结伴源聚焦于半导体业务的发展。
华勤时代、龙旗科技（603341）及闻泰科技当作全国智高手机ODM（原始瞎想制造商）规模的三巨头，共同占据了全国智高手机ODM市集跳跃75%的份额。
市集议论机构Counterpoint的数据透露，2024年上半年，全国智高手机市集举座出货量同比增长7%，其中外包瞎想的智高手机出货量也呈现出增长态势，ODM/IDH出货量在2024年上半年同比增长6%。
第三方机构Counterpoint分析指出，在这场竞争中，龙旗科技发扬隆起，上半年出货量同比增长50%。比较之下，华勤时代的智高手机出货量虽有所着落，但其可穿着开导、电脑和处事器的订单需求却大幅飙升，而闻泰科技也因中国主要手机品牌厂商出货量减少而出现下滑。
ODM厂商频繁被解析为“贴牌”或“外包”企业，它们依据智能硬件品牌厂商的产物见识、规格及功能等需求，为品牌厂商提供产物研发、瞎想及坐蓐等一系列处事。以闻泰科技为例，其凭借“操刀”销量破亿台的景观级产物红米手机一战成名，借重飞快崛起，尔后便领有了苹果、华为、联念念、魅族等盛大知名手机品牌客户。
除了闻泰科技，三星、小米、华为、联念念、荣耀、OPPO、vivo等厂商的背后还站着华勤时代与龙旗科技。2023年，华勤时代涵盖智高手机的智能终局业务营收冲破300亿元，闻泰科技的整机代工业务营收更是跳跃400亿元，龙旗科技的智高手机业务营收占比则高达好像。
可是，ODM手机代工业务自身靠近着荆棘游供应链的双向挤压，属于东谈主力成本密集、毛利率偏低的“遮拦商业”。2024年前三季度，华勤时代的总营收虽跳跃700亿元，但归母净利润范围仅为20亿元；龙旗科技营收约350亿元，净利润不及5亿元；闻泰科技营收超500亿元，归母净利润仅为4.15亿元。
2024年前三季度手机代工巨头事迹对比 （马云飞 制图）
因此，在现时行业面容下，ODM代工巨头们正加快探寻新的发展旅途。一方面，他们通过收并购的格式积极拓展新客户群体，勉力达成产业链荆棘游的垂直整合与彭胀；另一方面，也有企业接管出售ODM业务，将业务布局向破钞电子规模除外拓展，以寻求更宏大的发展空间和新的利润增长点。
华勤时代“买买买”
华勤时代近日通知，其全资子公司已与深圳豪成智能科技有限公司（下称“豪成智能科技”）签署《股权转让左券》，将捏有豪成智能科技75%的股份。跟着工商变更的完成，豪成科技厚爱成为华勤时代的控股子公司。不外，华勤时代并未公开表现这次往来的具体金额。
豪成智能科技成立不及两年，主要专注于家庭清洁和陪护类机器东谈主规模的时代翻新。华勤时代在官方公告中暗示，这次收购将加快公司在机器东谈主业务规模的布局。
华勤时代成立于2005年，由中兴手机议论所的“元老级”职工邱文生创立，开始以手机决策瞎想业务（IDH）崭露头角，之后转型为原始瞎想制造商（下称“ODM制造商”）。2023年8月，华勤时代告捷登陆上交所主板。凭证Counterpoint的数据，2023年，华勤时代和龙旗科技在智高手机ODM市集的占有率分辨为27.9%和27.3%，闻泰科技则以20.6%的市占率位列第三。
值得珍爱的是，在这次收购豪成智能科技之前，华勤时代刚于2024年12月中旬通知完成对易路达企业控股有限公司（下称“易路达控股”）80%股份的收购，往来价钱为28.5亿港元（约合26.7亿元东谈主民币）。
易路达控股成立于2011年3月，是一家专科的电声产物制造商，其产物线包括高保真耳机、多媒体及通讯耳机、蓝牙耳机、电容麦克风、受话器、超薄喇叭等电声产物。2023年，易路达控股达成营业收入45.49亿港元，净利润为5.45亿港元。收尾2023年12月31日，易路达控股的金钱总和为30.06亿港元，金钱净额为17.2亿港元。凭证事迹欢跃，这次收购的易路达控股明天三年累计盈利数将不低于7.5亿港元。
华勤时代以107%溢价率收购易路达控股，敬重或然并非是该公司的短期盈利智商。其时，有市集东谈主士证实指出，易路达控股的全资子公司InB Electronics Limited恰是苹果Beats耳机的代工供应商之一。此番收购，或然是华勤时代谋求置身“果链”的紧迫一步。
这一测度并非杯蛇幻影。早在2024年11月，当投资者接头公司是否特意投入苹果供应链时，华勤时代在投资者平台上明确修起，易路达控股与北好意思某特定大客户保捏着恒久强壮的合营关系，这次并购将使华勤时代得以顺利融入该北好意思大客户的供应链体系，将有助于公司进一步拓展产物品类，继续深远全国化布局。
除了收购易路达控股，2024年7月，春秋电子（603890）曾公告，拟进取海摩勤智能时代有限公司（下称“上海摩勤”）转让控股子公司南昌春秋电子科技有限公司（下称“南昌春秋”）65%的股权，往来金额为3.475亿元，而上海摩勤恰是华勤时代100%捏股的子公司。
南昌春秋成立于2020年9月，主要从事条记本电脑及新动力汽车塑胶及金属机构件加工制造，可为客户提供从开发到制造全制程智商。关于收购南昌春秋，华勤时代曾给出的诠释为，这次收购将进一步加强公司笔电业务的零部件研发和整机研发智商，“明天，跟着AI PC的浸透率升迁，AI PC新的产物特征关于金属、荡漾、散热材料及瞎想均会有更高的条目，这次整合会进一步增强华勤举座AI PC的中枢上风”。
值得一提的是，在两天前表现的投资者关系活动纪录表中，华勤时代管束层称，琢磨2024年公司营业收入将超千亿范围，笔电业务和数据中心业务均会保捏较高速增长，其中数据业务当作公司高速成长的新业务板块，2024年前三季度的收入同比增长达到130%，琢磨全年，公司的数据业务收入有望达成跳跃翻倍的增长，琢磨收入体量将达到200亿。
闻泰科技“卖卖卖”
比较于华勤时代的不停收购，闻泰科技则接管挥刀“砍掉”ODM业务（产物集成业务）。
2024年12月30日，闻泰科技发布公告称，已与立讯有限公司（Luxshare Limited）坚定了《出售意向左券》，讨论将公司及旗下控股子公司所捏有的与产物集成业务缜密联系的9家规划公司的股权及讨论金钱，转让给立讯有限或其指定的受让方。
值得一提的是，立讯有限恰是“果链巨头”立讯精密（002475）的控股鼓励。闻泰科技成立于2006年，开始以手机决策瞎想业务（IDH）崭露头角，2008年后转型为ODM制造商，之后通过金钱重组于2016年登陆深交所，成为A股第一家上市的ODM制造商。
可是，现在闻泰科技事迹深受产物集成业务牵涉。2024年上半年，闻泰科技归母净利润同比骤降88.78%至1.4亿元，扣非净利润更是亏蚀1.3亿元，同比着落110.92%，上年同时为11.76亿元。
这是近五年来闻泰科技初次在半年报中出现扣非净利润为负的莫名时局。其中，当作公司传统主力板块的产物集成业务，天然收入同比增长26.68%至261.2亿元，但净利润却大幅亏蚀8.5亿元。收尾现在，产物集成业务照旧闻泰科技收入占比最大的业务，但自2022年起，这一业务投入了亏蚀景色，这亦然闻泰科技频年来事迹举座承压的要害方位。
2022年和2023年，产物集成业务的净亏蚀分辨为4.47亿元和15.69亿元。2024年上半年，尽管这一业务收入同比增长26.68%，达到261.2亿元，但净利润却大幅亏蚀8.5亿元。
关于出售产物集成业务的缘故，闻泰科技方面诠释称，本次往来完成后，公司将鸠结伴源专注于半导体业务，自由并升迁在全国功率半导体行业第一梯队的上风地位，进一步优化资源建立，升迁运营恶果，增强捏续盈利智商及风险起义智商。
从时辰线而言，2018年，闻泰科技就将目力投向了ODM产业链更上游的半导体规模。同庚10月，一场“蛇吞象”式的跨境并购行径悄然拉开序幕。彼时净金钱尚不及40亿元的闻泰科技，讨论收购估值高达超300亿元的欧洲芯片巨头Nexperia Holding B.V（安世集团），这项收购往来的对价跳跃250亿元，号称频年来A股市集半导体规模最大的一宗收购案。
乱伦小说这起并购顺利改善了闻泰科技的事迹。财报透露，2018年，闻泰科技营业总收入为173.35亿元，归母净利润仅为0.61亿元，而凭证并表首年的2019年财报，闻泰科技达成营业收入415.78亿元，同比增长139.85%；净利润12.54亿元，同比增长1954.37%。
当下全面“押宝”半导体业务，闻泰科技又有若干胜算呢？或然还需时辰来历练。不外绝色诱惑，值得一提的是，2024年上半年，闻泰科技半导体业求达成营业收入70.4亿元，同比着落7.9%；达成净利润10.8亿元，同比着落22.4%。
