华金证券发布叙述称，影响来岁1月A股走势的中枢要素是战略和外部事件、流动性。（1）历史上1月A股走势未有明显的季节性效应：上证综指在2010年以来的15年中的1月有7次高涨，8次下落。（2）影响1月A股走势的中枢要素是战略和外部事件、流动性。一是战略和外部事件偏积极则上证综指可能高涨绝色诱惑，如2012、2019、2023年1月；反之，则可能下落，如2010、2014、2016、2020、2022、2024年1月。二是流动性对A股1月走势也有较大影响。三是基本濒临A股1月走势的影响有限。

　　来岁1月战略和外部事件可能偏积极、流动性可能宽松，A股可能延续漂泊偏强走势。（1）岁首积极的战略照旧可能进一步出台和实施。一是经济战略上，开采更新和以旧换新战略范畴和适用品种扩大、地产收储、降准降息和两会擢升赤字率和超长国债、专项债刊行范畴等战略可能上升；二是本钱阛阓战略上，加大永恒资金入市、提高上市公司质料、加大分成等战略可能进一步实施。（2）岁首外部风险相对有限。一是特朗普1月矜重上台后可能再次对华加征关税，但影响可能相对有限。二是中东、俄乌等地缘坎坷可能轻便。（3）岁首国内流动性可能进一步宽松。

　　来岁1月气魄可能仍偏小盘。（1）比照历史造就，近期小盘气魄的转机可能已接近尾声。一是复盘历史，最初，2010年以来小盘占优本事共出现7次短期风俗魄整，主要受战略偏紧、外部负面事件冲击、小盘情谊过热等要素影响，事件冲击事后以及情谊回过时小盘可能重新占优。二是面前来看，小盘风俗魄整可能接近尾声，1月气魄仍可能偏小盘：“国九条”战略现实和小盘情谊过热等对小盘气魄的冲击面前已基本消减；1月份战略照旧偏积极、外部负面冲击概率较小、流动性督察宽松，气魄仍可能偏小盘。（2）从宏不雅缠绵对大小盘气魄的疏浚来看，1月气魄仍可能偏向小盘。一是历史上盈利信用反向、信用利差下行时小盘占优；二是面前和来岁1月来看，盈利处于开采上行、信用仍处于回落探底周期、信用利差下行。

　　来岁1月A股可能开启开门红行情。（1）分子端：1月信济和盈利预期继续开采。一是1月信济可能延续弱开采。二是A股四季度盈利增速粗略率继续回升。（2）流动性：1月国内流动性可能进一步宽松。一是好意思联储来岁1月可能暂停降息；二是国内1月季节性的信贷岑岭可能到来，且可能进一步降准降息；三是1月外资、融资等资金流入可能季节性回升。（3）风险偏好：1月仍可能督察偏强。一是国内战略预期可能相沿1月风险偏好；二是1月国际要素对情谊仍可能有压制。